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正財神:趙公明

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由於匯率大戰實質發生，肇因美國不斷印發鈔票試圖以低成本償還債務與貶值貨幣來提振出口，引來亞洲國家的匯率震盪。

因此各國中央銀行無不試圖干預匯率，但是股市卻因為這種不安的氣氛而失去信心。

貨幣匯率提高時會影響的是出口成本增加而減少出口，相對降低進口的成本和增加進口的數量，這對於於各國一定是不利的。對於上市公司而言當然對未來營收投下不確定陰影。

因此，建議出脫持股和觀望。

若有需要股票訊息參考，歡迎寄信love8899a@yahoo.com.hk

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今日大盤下跌，但並未因使看壞後市，反而過多的黑棒而未把盤勢大下去，足證大盤的多頭並未棄守，不排除未來上漲的可能，只有一個情況要特別注意，也就是長黑摜破這一區的平台或者跳空下殺，那麼就確立本波結束。

目前多空皆可做，因為股票分歧~

多頭股票參考:3559  2461 飛宏

空頭股票參考:元太 2324

[多空股票非絕對長多長空，而是適用於當時看法，盈虧請自負責任]

常來虔誠求財、有求必應~

多:華航、長榮航、宏達電

空:奇力新、3043、3576

虔誠求財、有求必應~記得還願~

不可放空~多單續抱~

明日台股將上漲
因此極短期放空操作股票回補
我並未將今日的下跌當作是空頭的看法

股市的生態就是人世百態

股市，隨著潮汐漲跌。偶而昂揚、偶而低迴。

在此以金錢錯落著他們的走向，無一時停留。

人世，同樣以聚散有情或無情。詫異著古怪行徑。

受私慾而擺弄的心靈，貪得無厭不知危險。

了解了股市的翻滾跌宕，就理解了人心的起落偏執。

自然以大心量視之，今日離我去者自當是無情人。

可與我歡愉人生者，無非可共患艱難~

股市位置:末升段

情況:個股輪流表現，撐持大盤指數

適合作法:視情況出脫持股獲利

不適合做法:放空

今天稍微整理是創新高的正常情形.不必驚慌悲觀

目前還是多頭佔優勢~

宜視情況逢高賣股 不建議買進和放空

今日不適合買進股票~這幾天適合等待出脫點，而放空要視情況~

從坐擁百億到借貸度日的「股市大金主」



文／王榮章





亞洲金融風暴爆發以前，香港富比世雜誌估計黃任中身價達三億美元，在台灣股市，他曾是最大的金主之一，在股市中貸放的資金高達百億元，平日品美酒、擁美女。但短短幾年卻變成落難富豪，不但去年底因為欠稅未繳被管收三個月，旗下皇龍文化事業轉投資的「上海佰樂門」餐廳也在今年五月關門大吉，加上數十億元債權回收無望，讓黃任中現在偶爾還得找朋友調頭寸周轉一下，從坐擁百億財富到如今借貸度日，黃任中還是沒有對人性失去信心，堅信欠他錢的人有朝一日會還錢給他。



過去一年來，對一向呼風喚雨的黃任中來說並不好過。去年七月底，曾經與他一過從甚密的影星陳寶蓮在上海自殺身亡；十二月二十日，黃任中因為拒絕繳交十四億元欠稅款而被拘提、管收三個月，不但生平第一次獨自在看守所內過生日，還一度因為心臟病發緊急戒護送醫；今年五月，與他感情甚篤的大姐黃燕平過世，讓黃任中相當難過；而他一度相當自豪的百樂門餐廳，也因為虧損嚴重及 SARS 肆虐停止營業。七月初，傳出他可能遭二度管收的訊息，氣得他跳出來大罵官員顛倒是非，一心只想作秀。



賣出遠航持股現金滿手，曾是台股幕後大金主



有關於黃任中的財富從何而來？最膾炙人口當然是投資遠東航空公司讓他大賺五十幾億元。民國七十三年底黃任中向他的大姊夫、同時也是遠東航空創辦人胡侗清，以每股十七．五元價格買進兩千五百萬股遠航，八十四年再以二二五元天價賣給中華開發與 AIG 集團，讓他一舉進帳五十六億元，同時也成為台灣股市的幕後大金主。



黃任中早年與多數企業家一樣以經營公司為主，先後擔任台灣橡樹電子〈 OAK 〉與楠梓電子的董事長，同時也是理成營造的創辦人。不過民國八十五年以後，黃任中賣掉所有生產事業股份，專心扮演股市金主的角色，在股市行情大好時，賺進大把鈔票，讓他的財力更上層樓。顛峰時期，黃任中透過皇龍投資在股市的丙種放款超過百億元，無數政商名流、主力、企業主都向他調過錢。黃任中他當時還自創一套「小鳥哲學」，也就是利用諸多女弟子、女朋友、乾女兒等幫他蒐集資訊，因此市場上誰在操作什麼股票，誰需要資金，黃任中都清清楚楚，藉著掌握許多內線消息，黃任中利息、價差兩頭賺，影響力相當可觀。



不過當時的成功，卻也種下黃任中從雲端跌落谷底的敗因。由於他資金多、信用好、口風緊，一堆需錢孔急的做手、老闆都找上門來，八十七年本土型金融危機爆發，台灣股市兵敗如山倒，偏偏黃任中從東隆五金、台鳳、長億、凱聚等無役不與，股票崩盤後，資產銳減七、八成。從此每下愈況，跟他的一群債務人一起沉淪。



楊天生、翁大銘、黃宗宏讓黃任中痛心疾首



黃任中接受本刊專訪時表示，截至目前放在外面收不回來的錢還有五十幾億。主要是楊天生、翁大銘與黃宗宏。翁大銘的部分，不計算利息，光是本金就有十幾億元。

對於巴菲特位波克夏進行資本管理時，單一年度的表現並非至關要緊之事，一些根本性的原則、對於資本管理反而才是要緊。

今年特別值得留意的是巴菲特整理出他與長期事業的夥伴，查理˙曼格在共同策劃波克夏的管理決策時，面對困難問題，一直是本著「總要反其道而行」（Invert, always invert）的想法。

不過，我們要提醒大家想想看，所謂「總要反其道而行」難道是總要「逆勢操作」、或是「危機入市找雞蛋水餃股」嗎？

非也。否則豈不如失火時，硬是要往往火宅裡飛奔而入！？

■經濟面的原則：「不追逐熱潮」

我們可以留意到，巴菲特在4個原則中的第一項，「經濟面」指出的，「無論產品多麼令人興奮，我們還是會避開那些無法評量其未來的事業。」無論群眾多麼瘋狂、題材多麼好，最重要的依據還是在於「能否對於是前景進行合理掌握。」

什麼是合理掌握？根據歷來的經驗，我們可以透過企業的ROIC（投入資本回報率）來了解企業的生存脈動，如果忽高忽低、或是短期之內飆高非常多，對於這類「暴衝型」甚至是「暴走型」的事業，那幾乎很難能夠對其前景進行合理掌握了。唯有ROIC穩定、能夠逐步成長，才是值得我們放在心中的上選。畢竟資本管理跟創投不一樣，我們寧可穩健些，也不要把期待放在「可能」一飛沖天的企業。

■社會面的原則：「不依賴別人紓困」

企業存在的最低限度：不要對社會的安定造成危害，不過從2008年席捲而來的金融海嘯可以發現，很多人根本忘了這件事（或者是基於僥倖，以為可以躲過反撲的作用力）。

巴菲特在這個原則的見解相當值得深思 ── 他提到，波克夏並不會自侍「大到不能倒」（too-big-to-fail）而無盡擴張、然後在應付不了時得要仰賴陌生人的仁慈。他在此當然主要就是暗指過去以來大量仰賴美國政府紓困的華爾街等金融機構。

我們可以看到巴菲特相當自豪的是，波克夏不但不需要仰賴政府紓困，反而在2008年金融危機肇生之後，成為「流通性及資本的供應者」，這其實就是「企業社會責任」的展現。

我們要知道，巴菲特要讓波克夏為維持這樣的體質，是有「代價」的，他必須得要能耐得住誘惑，耐得住寂寞，忍著不加入熱錢的牌局。

當然，實際來說，這在各種投資題材充斥的時代，看起來會是很「愚蠢」的：因為這意味著平白損失了很多「機會」。不過也唯有將寶貴的資本，專注投入在真正值得的事業，才有辦法提高長期的資本回報率。

■治理面的原則：「自行營運、不管制」

這一點更重要，我們來看看巴菲特對於心目中最理想的資本事業型態的描述：「由各自獨立管理、且在營運決策上能夠獨當一面的中、大型事業，所組合而成的集團」。

從這裡我們可以看到，巴菲特沒有要「掌握經營權」、甚至也沒有要「控股」，他只要「持股」就心滿意足了。其實，歷史上有許多個人和家族，都是擁有股權並擔任董事、但不親身參與經營的人物。

「資本事業」的模式，並非巴菲特所獨創。管理學大師彼得˙杜拉克在很早以前就歸納發現這種模式的存在。包括德國的Friedrich Flick，持有汽車、造紙、鋼鐵公司等股權，以及匹茲堡的The Mellons家族、英國的Lord Cowdary的「Pearson & Son」持股公司等。他們並非「多角化經營」，持股內容這麼多元，要一一介入管理乃是天方夜譚。他們都是採取「不碰經營、單純持股、享受營運成果」的資本事業模式。

而我們透過實踐可以發現，即使是身處台灣，感覺好像與巴菲特的格局相距非常遙遠，事實上也完全不必妄自菲薄。因為只要擁有資本並依照正確的原則，任何人都能夠實踐並且達到剛剛巴菲特所描述的理想狀態，而資本事業的規模仍舊不斷擴大。

巴菲特接著提到，他和曼格將自己的工作範圍，限定在「資本配置、集團風險控制、挑選經理人並制定其薪酬」。巴菲特所提這三件事情，看來簡單，卻完全切中要點，管理資本事業時，只要將精力放在這些事情上就很足夠：

資本配置 － 決定哪些事業值得長期持有股權；

集團風險控制 － 審慎評估各個事業體的財務狀況、並掌握資本事業整體的財務狀況；

挑選經理人並制定其薪酬 － 我們就算無需擁有制定經理人薪酬的權利，因為在進行事業研究時就可以挑選合理薪酬的經理人，高得不合理就是公司治理出問題。

■資訊揭露面的原則：「不斷章取義」

巴菲特在此強調，事業主有權力獲得他應該知道的資訊，能夠有系統的了解旗下事業的營運狀況。而即使他也持有媒體事業的股權，但認為媒體的斷章取義是相當不可取的，隨著媒體追逐投資標的並不是明智的行動。

就像政府官員不能「看報治國」，管理資本事業時當然也不能如法泡製。這邊巴菲特別舉了一個例子。他在去年（2009）發表的年報，曾提到「我們確信整個2009年（甚至將延續到之後的年度）的經濟，都將是步履蹣跚。但此一結論，並不意味著市場將上漲、或下跌。」巴菲特發表之後卻發現，很多媒體大張旗鼓地報導整個句子的上半部，卻對下半部隻字未提，不知情的讀者或觀眾很容易就誤解了巴菲特的原意。

巴菲特每年跟股東相聚時必點的牛排，現在在台灣也吃得到，這種乾式熟成牛排，同時也是世界首富比爾蓋茲的最愛！這種牛排的特色就是「外脆內軟」，肉質不但多汁，還比一般牛排更香、更甜，現在已經有飯店業者獨家引進台灣。 

牛排在滾燙的鐵盤，烤得滋滋作響，酥脆的咖啡色外皮，滴下平均分布的油花，「盡情享用，謝謝！」主廚將牛排親自送上桌，切開來還看得到粉嫩多汁的肉質，口感外脆內軟、細緻鮮甜。 

這就是股神巴菲特、科技首富比爾蓋茲最愛的乾式熟成牛排，也是巴菲特股東年會，每年必備的經典美味，連台積電董事長張忠謀、潤泰集團總裁尹衍樑、元大金控董事長顏慶章也都愛上了它的滋味。 

因為這道牛排在製作過程，有溼度、溫度的控制，有3分之2的牛肉都必須切除，保留下來的精華肉塊，擁有的甜味無牛能比。西華飯店陳重光表示，「這個熟成的部分的話，大概增加5%到10%的甜度，那最主要是乾、濕熟成為什麼會是有差？就是它的香氣，是濕熟成沒有辦法達到的。」巴菲特最愛的牛排14盎司要價1580元，如今跨洋過海來到台灣，引起許多老饕親自來朝聖。（新聞來源：東森新聞） 

那裡吃：西華飯店Toscana義大利餐廳 
地址： 台北市松山區民生東路三段111號

以月線來說上一波自3000多點的上漲，已經告一段落~唯多方不弱

目前周線雖kd交叉往下，但並未看到即時之風險~

日線可看到反彈之強勁~因此尚不可斷定多空!